연준이 갑자기 금리를 내린 이유?
10월 FOMC에서 파월 의장이 밝힌 5가지 비밀
1. 연준의 결정: 금리 인하와 QT 종료
2025년 10월 FOMC 회의에서 연준은 기준금리를 0.25%p 인하했고, 양적 긴축(QT)을 12월 1일부터 종료하기로 결정했습니다.
이 조치는 단기 자금 시장의 유동성 부족과 지급준비금 수준에 대한 고려에서 비롯된 것으로, 많은 전문가들은 이를 '긴축 종료(Pivot)'의 신호로 해석하고 있습니다.
2. 금리 인하의 진짜 이유는 고용 시장 리스크
연준은 두 가지 책무가 있습니다: 물가 안정과 고용 최대화.
파월 의장은 이번 회의에서 "인플레이션 위험은 여전하지만, 고용 시장 리스크가 더 크다"고 진단했습니다.
정부 통계는 셧다운 여파로 미흡했지만, 실업수당 청구나 민간 고용 지표 등을 통해 노동 시장이 둔화되고 있다는 정황이 확인됐습니다. 이를 선제적으로 대응하기 위해 연준은 금리 인하를 단행한 것입니다.
3. AI 붐과 증시 과열, 엔비디아의 질주
FOMC 회의 전 뉴욕 증시는 AI 투자 열풍 덕분에 강한 상승세를 보였습니다.
S&P 500 지수는
7,000포인트를 눈앞에 뒀고, 엔비디아는 주가가
210달러를 넘어서며
시가총액 5조 달러를 돌파했습니다. 이는 독일의 GDP를 넘어서는 수치입니다.
뱅크오브아메리카에 따르면, 미국 펀드 매니저들의 현금 비중이 10년래 최저치로 떨어졌습니다. 이는 기관 투자자들까지 주식에 '올인'하고 있음을 보여주는 대목입니다.
4. 파월은 AI 버블론에 동의하지 않는다
일부 전문가들은 AI 붐이 닷컴 버블 재현일 수 있다고 우려하지만, 파월 의장은 이를 일축했습니다.
그는 AI 기업들이 실적과 이익을 내고 있는 실제 기업들이며, 생산성 향상에 기여할 것이라고 평가했습니다.
또한 연준은 현재 금융 시스템이 건전하고, 레버리지(부채비율)가 높지 않다는 점에서 버블 우려는 과도하다고 밝혔습니다.
5. 12월 금리 인하? 파월의 신중한 태도
이번 완화적 조치에도 불구하고, 12월 금리 인하가 확정된 것은 아닙니다.
파월 의장은 앞으로 나올 경제 데이터와 리스크의 균형을 바탕으로 결정이 내려질 것이라며, "사전에 정해진 길은 없다"고 강조했습니다.
비주택 서비스 인플레이션은 자산 시장 영향으로 끈질기게 유지되고 있지만, 연준은 노동 시장의 안정과 2% 물가 목표 달성을 기대하고 있습니다.
결론: 결국 주가는 어디로 갈까요?
이번 10월 FOMC는 연준이 긴축 사이클을 사실상 종료하고, 향후 완화적인 기조로 전환할 가능성을 열어둔 회의였습니다. 특히 QT 종료와 선제 금리 인하는 시장에 강한 유동성 신호로 작용하고 있습니다.
동시에, 연준이 AI 버블론을 부정하고, 금융 시스템의 안정성을 강조한 점은 기술주를 중심으로 한 성장주 강세를 뒷받침합니다.
따라서 현재 시점에서의 방향성은 단기적으로는 위로의 가능성이 높으며, 특히 데이터가 금리 추가 인하를 뒷받침할 경우 연말 랠리에 대한 기대감도 커질 수 있습니다.
다만, 향후 발표될 고용 및 물가 지표가 다시 긴축 재개를 자극할 정도로 강하게 나오지 않는다는 전제가 필요합니다. 데이터에 민감한 시장이 될 것이므로, 변동성 확대에도 유의해야 합니다.
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