아이폰 한 대에 들어가는 조그마한 메모리칩 때문에 미국 정치권이 시끌시끌하다. 겉으로만 보면 애플이 부품 공급업체 하나를 추가하는 문제지만, 속을 들여다보면 미국과 중국의 반도체 주도권 전쟁이 고스란히 담겨 있다.
미국 민주·공화 양당 상원의원 7명은 7월 29일 팀 쿡 애플 CEO에게 서한을 보냈다. 중국 CXMT와 YMTC가 생산한 메모리 반도체를 애플 제품에 사용하지 않겠다고 약속하라는 요구였다.
미국에서 판매하는 제품만 대상이 아니었다. 중국을 포함해 전 세계에서 판매되는 아이폰과 아이패드에도 중국산 메모리를 넣지 말라는 내용이었다. 답변 시한도 8월 21일로 못 박았다.
반면 미국 정치권은 중국 반도체가 애플 공급망에 들어오는 순간 국가안보와 산업 경쟁력이 흔들릴 수 있다고 보고 있다.
애플이 미국 상원의 요구를 무시한 걸까
제목만 보면 애플이 상원의 요구를 대놓고 무시한 것처럼 느껴진다. 하지만 정확히 말하면 아직 공식적으로 거부했다고 단정할 단계는 아니다.
다만 팀 쿡은 최근 실적 발표 자리에서 CXMT 문제를 직접 언급하지 않았다. 대신 삼성전자·SK하이닉스·마이크론 중심의 메모리 시장에 더 많은 경쟁이 필요하다는 취지로 말하며 모든 선택지를 검토하고 있다는 입장을 내비쳤다.
이 정도면 중국 메모리 도입 가능성의 문을 완전히 닫지 않았다고 보는 편이 자연스럽다.
애플 사정도 이해되지 않는 것은 아니다. AI 데이터센터가 메모리를 대량으로 사들이면서 가격이 오르고 공급도 빠듯해졌다. 아이폰 판매량이 워낙 큰 애플 입장에서는 메모리 가격이 조금만 올라도 비용 부담이 상당하다.
한마디로 애플은 “품질이 괜찮다면 조금이라도 싸고 안정적으로 받을 곳이 필요하다”는 것이고, 미국 정치권은 “아무리 급해도 중국 반도체에 길을 터주면 안 된다”는 입장이다.
내가 보는 한국 반도체의 첫 번째 수혜
내가 보기에는 미국이 중국 반도체를 애플 공급망에서 막아 세운다면 삼성전자와 SK하이닉스에는 일단 호재다.
애플이 CXMT를 새로운 DRAM 공급업체로 추가하지 못하면 기존 공급업체인 삼성전자·SK하이닉스·마이크론에 더 많은 물량을 요청할 가능성이 커진다.
실제로 미국 상원의원들도 애플이 한국과 미국 메모리 기업에 추가 공급이나 우선 배정을 요청했는지 밝히라고 요구했다. 중국 업체를 배제하려면 결국 기존 메모리 기업들이 부족한 물량을 채워야 하기 때문이다.
| 기업 | 기대 효과 | 확인할 부분 |
|---|---|---|
| 삼성전자 | 모바일 DRAM·낸드 주문 확대 | 가격과 수익성 |
| SK하이닉스 | 모바일 DRAM 수요·가격 방어 | HBM 생산과의 우선순위 |
| 마이크론 | 애플 공급망 내 입지 강화 | 미국 내 공급 능력 |
삼성전자, 모바일 메모리 주문 확대 가능성
삼성전자는 모바일 DRAM과 낸드플래시를 모두 대규모로 생산할 수 있다. 아이폰과 아이패드에 들어가는 메모리 공급이 부족해질 경우 가장 빠르게 대응할 수 있는 회사 가운데 하나다.
중국 업체의 애플 공급망 진입이 막히면 삼성전자는 추가 주문뿐 아니라 범용 메모리 가격을 방어하는 효과도 기대할 수 있다.
최근 삼성전자의 가장 큰 고민은 HBM 경쟁력과 범용 메모리 수익성이다. 애플 주문이 늘고 모바일 메모리 가격까지 받쳐준다면 실적 회복에는 분명 도움이 될 수 있다.
SK하이닉스는 물량보다 수익성을 따질 가능성
SK하이닉스도 모바일 DRAM 공급 확대 가능성이 있다. 하지만 회사의 중심이 수익성이 높은 HBM과 서버용 DRAM으로 이동한 상황이라 삼성전자와 계산법이 조금 다르다.
생산능력이 한정돼 있는데 애플이 주문한다고 해서 모바일 메모리 생산을 무작정 늘릴 수는 없다. 같은 생산라인을 활용했을 때 HBM과 서버용 제품이 더 많은 이익을 남긴다면 그쪽을 우선할 수밖에 없다.
애플이 충분한 가격과 장기계약을 제시하지 않는다면, SK하이닉스가 HBM 공급을 줄여가며 모바일 물량을 크게 늘릴 이유는 많지 않다고 본다.
그런데 한국 반도체가 마냥 웃을 일은 아니다
“중국산 메모리가 퇴출되면 삼성전자와 SK하이닉스가 대박 난다”고 생각하기 쉽다. 하지만 애플은 그렇게 만만한 구매자가 아니다.
애플이 CXMT 카드를 꺼낸 이유에는 물량 확보뿐 아니라 기존 공급업체와의 협상력을 높이려는 계산도 들어 있다고 본다.
삼성전자·SK하이닉스·마이크론만 놓고 가격을 협상하는 것보다 중국 업체를 후보에 넣어야 납품단가를 낮추기 쉬워진다.
중국산 메모리 사용이 막히면 한국 업체의 주문량은 늘 수 있다. 하지만 애플도 가만히 웃돈을 얹어주지는 않는다. 대규모 구매와 장기 공급계약을 앞세워 가격 인하를 요구할 가능성이 높다.
결국 한국 반도체 기업들이 얼마나 많은 물량을 받느냐보다 어떤 가격과 조건으로 공급하느냐가 더 중요하다.
진짜 무서운 것은 중국 반도체의 추격이다
미국이 애플 공급망에서 CXMT와 YMTC를 밀어낸다고 중국 반도체 산업의 성장이 멈추는 것은 아니다.
중국 업체들은 거대한 내수시장과 정부 지원을 발판으로 생산능력을 계속 키우고 있다. 미국과 유럽 시장 진입이 막히면 중국 스마트폰, 서버, 전기차, 가전제품에 더 많은 물량을 공급하며 몸집을 불릴 수 있다.
특히 애플의 품질 검증을 통과했다는 사실만 알려져도 시장 평가는 달라질 수 있다. 실제 납품 여부보다 “애플도 검토한 중국 메모리”라는 간판이 다른 글로벌 기업을 움직일 수 있기 때문이다.
미국 상원이 예민하게 반응하는 이유도 여기에 있다고 본다. 애플 한 곳의 주문량보다 중국 메모리가 세계 시장에서 인정받는 출발점이 될 가능성을 더 걱정하는 것이다.
내가 세운 삼성전자·SK하이닉스 투자 관점
이번 뉴스는 단기적으로 삼성전자와 SK하이닉스의 공급 물량 확대와 메모리 가격 방어에 긍정적이라고 본다. 중국 업체의 애플 공급망 진입이 막힌다면 기존 메모리 기업의 협상력도 어느 정도 유지될 수 있다.
그렇다고 이번 이슈 하나만 보고 반도체주를 무작정 추격할 생각은 없다. 실제 주가를 움직이는 것은 애플 주문 뉴스 한 줄이 아니라 메모리 가격, HBM 점유율, 설비투자와 영업이익이기 때문이다.
삼성전자는 첨단 DRAM과 낸드 경쟁력을 회복해야 한다. SK하이닉스는 HBM에서 벌어놓은 기술 격차와 높은 수익성을 지켜야 한다.
미국 규제로 얻은 시간은 영원하지 않다. 지금은 중국 업체가 막혀 한국 반도체가 웃을 수 있지만, 기술과 원가 경쟁력을 더 높이지 못하면 언젠가는 다시 가격 경쟁에 내몰릴 수 있다.
② 삼성전자·SK하이닉스의 애플 공급 물량이 늘어나는지
③ 모바일 DRAM과 낸드 가격이 실제로 상승하는지
④ 중국 CXMT와 YMTC의 생산능력 확대가 계속되는지
애플의 선택이 한국 반도체의 미래를 결정할까
나는 애플이 중국 메모리 도입 가능성을 완전히 포기하기보다는 중국에서 판매하는 일부 제품에 한정하는 타협안을 계속 검토할 가능성이 있다고 본다.
애플에는 가격과 공급 안정성이 중요하고, 미국 정치권에는 중국 견제와 국가안보가 중요하다. 어느 한쪽도 쉽게 물러서기 어려운 문제다.
한국 반도체 기업에는 분명 기회가 될 수 있다. 하지만 진짜 승부는 미국 규제의 보호를 받는 동안 기술력과 수익성을 얼마나 더 끌어올리느냐에 달려 있다.
삼성전자와 SK하이닉스에 호재라고 보는지,
더 큰 가격 경쟁의 시작이라고 보는지 댓글로 의견을 남겨보자.
글이 도움이 됐다면 공감과 공유도 부탁한다.
※ 본 글은 공개된 내용을 바탕으로 작성한 개인적인 산업 분석이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않는다. 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있다.
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