한국은 추석 연휴를 보내고 있다. 오랜만에 주식창을 닫고 가족들과 시간을 보내는 분들도 많을 것이다.
그런데 우리가 쉬는 동안에도 미국증시는 쉬지 않는다. 오히려 바다 건너에서는 꽤 중요한 변화가 나타나고 있다.
바로 미국 국채금리다.
미국 10년물 국채금리가 5.2% 부근까지 올라왔다. 30년물 금리 역시 5.48% 수준까지 상승했다.
그런데 이상하다.
이 정도로 금리가 뛰었는데도 나스닥은 무너지지 않았다.
이번 미국증시를 보면서 내가 가장 중요하게 보는 포인트가 바로 여기에 있다. 지금 시장은 단순히 금리가 높다는 사실보다 앞으로 금리가 어디까지 올라갈 것인가를 보고 있다.
미국증시 3대지수, 생각보다 잘 버텼다
이날 미국증시는 혼조세로 마감했다.
S&P500 : -0.02%
나스닥 : +0.01%
다우 : -0.31%
러셀2000 : -0.09%
지수만 보면 별일 없었던 하루처럼 보인다.
하지만 채권시장까지 같이 보면 이야기가 완전히 달라진다. 미국 10년물 금리는 5.2% 부근까지 올라왔고 달러지수도 101선으로 상승했다.
통상 시장금리가 급등하면 성장주와 기술주에는 부담이 된다. 미래 이익을 현재 가치로 환산할 때 적용되는 할인율이 높아지기 때문이다.
그런데 이번에는 주식시장이 생각보다 잘 버텼다.
금리 5% 넘었는데 나스닥은 왜 안 빠졌을까?
나는 이 부분을 꽤 중요하게 보고 있다.
지금 돈은 주식시장을 완전히 떠나는 것이 아니라 고금리를 이겨낼 수 있는 기업으로 이동하고 있다.
특히 현금흐름이 좋고 부채 부담이 상대적으로 낮으면서 AI를 통해 실제 매출과 이익을 만들어내는 초대형 기술주가 시장의 방어막 역할을 하고 있다.
최근 3개월 흐름을 보면 차이는 더욱 선명하다.
메타 +38.1%
마이크로소프트 +32.81%
알파벳 -3.12%
같은 빅테크 안에서도 성과 차이가 상당하다.
결국 지금 미국주식 시장은 “AI니까 오른다”가 아니다.
“AI로 실제 돈을 얼마나 벌고 있는가”를 보기 시작했다고 생각한다.
메타는 날았는데 오라클은 7% 급락했다
개별종목을 보면 지금 시장의 성격을 더 쉽게 이해할 수 있다.
메타는 커뮤니케이션 서비스 섹터 상승을 이끌며 시장의 중심에 섰다. 고금리 상황에서도 투자자들의 자금이 대형 기술주로 향하고 있다는 것을 보여준다.
반면 오라클은 약 7% 하락했다.
데이터센터 프로젝트와 관련한 불확실성이 부각되면서 매물이 나왔다. AI 데이터센터라는 이름만 붙으면 무조건 프리미엄을 받던 시장에서 조금씩 변화가 나타나고 있는 것이다.
코스트코 역시 흥미로웠다.
매출은 약 957억달러, EPS는 6.75달러를 기록했지만 일부 매출 지표가 기대에 미치지 못하면서 주가는 약세를 보였다.
여기서 한 가지 힌트를 얻을 수 있다.
좋은 숫자를 보여주면서 동시에 높아진 시장의 기대까지 넘어야 한다.
유가 100달러가 중요한 이유
그렇다면 앞으로 미국증시 방향을 결정할 변수는 무엇일까.
나는 유가와 미국 국채금리를 함께 봐야 한다고 생각한다.
미국과 이란의 단계적 합의 가능성이 전해지자 미국증시는 장중 낙폭을 상당 부분 줄였다. 시장이 중동 정세에 얼마나 민감하게 반응하고 있는지 보여주는 장면이다.
호르무즈 문제 등이 완화되고 국제유가가 안정된다면 인플레이션과 금리에 대한 부담도 줄어들 여지가 있다.
반대로 유가가 높은 수준을 유지하면서 미국 10년물 국채금리가 추가 상승한다면 주식시장이 위쪽으로 치고 나가기는 점점 어려워진다.
미국주식 투자전략, 나는 이 숫자 2개를 본다
그래서 이번 추석 연휴 동안 내가 미국증시에서 가장 중요하게 보는 숫자는 딱 2개다.
② 국제유가 100달러선
이 두 숫자가 동시에 내려오기 시작한다면 지금 미국증시의 막혀 있는 상단이 열릴 가능성이 있다.
반대로 여기서 한 번 더 위로 치솟는다면 이야기가 달라진다.
그때부터는 “무엇을 살까?”보다 “어떤 기업이 이 금리를 견딜 수 있을까?”를 먼저 생각해야 한다.
개인적으로는 이런 시장에서 무작정 지수를 추격하기보다 현금흐름이 충분하고 부채 부담이 낮으며 실제 매출과 이익이 성장하는 기업을 더 꼼꼼하게 살펴보려 한다.
특히 AI 데이터센터, 반도체, 광학·네트워크 등 AI 인프라에서도 단순한 기대감이 아니라 실적 숫자로 성장을 증명하는 기업을 구분해서 볼 필요가 있다.
결론｜한국은 쉬고 있지만 돈의 흐름은 쉬지 않는다
한국은 추석 연휴다.
하지만 미국시장에서는 10년물 금리 5%대, 유가 100달러선, 빅테크 쏠림이라는 꽤 중요한 변화가 동시에 나타나고 있다.
특히 금리가 이렇게 뛰었는데도 나스닥이 무너지지 않았다는 것은 눈여겨볼 만하다. 다만 이것을 시장 전체가 강하다는 의미로 받아들이기보다는 돈이 버틸 수 있는 기업으로 좁혀지고 있는 과정인지 계속 확인해야 한다고 본다.
연휴가 끝난 뒤 우리가 가장 먼저 확인해야 할 숫자는 어쩌면 주가지수가 아닐지도 모른다.
결국 이번 미국증시의 열쇠는
‘금리가 언제 꺾이느냐’에 있다.
여러분은 미국 10년물 금리 5%대를 어떻게 보고 있는가? 빅테크 중심으로 계속 갈지, 아니면 조정에 대비해 현금 비중을 높일지 댓글로 의견을 나눠보면 좋겠다.
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※ 본 글은 투자 판단을 위한 개인적인 시장 분석이며 특정 종목의 매수·매도를 권유하는 글이 아닙니다. 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
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