본문 바로가기
반응형

분류 전체보기324

AOCI란? 쉽게 이해하기 : 은행의 누적기타포괄손익 AOCI란? 쉽게 이해하기 (2025) 한 줄 정의 — AOCI(누적 기타포괄손익)는 아직 실현되지 않은 평가손익 등을 자본에 누적해 놓은 계정입니다. 은행에선 주로 AFS(매도가능증권)의 평가손익이 큰 비중을 차지해요. 1) 무엇이 담기나 AFS 증권의 평가손익 (국채·MBS 등) 현금흐름 헤지의 유효부분 외화 환산조정 등 (비은행 일반 기업에서도 존재) 2) AFS vs HTM(은행 포인트) AFS: 시가로 평가 → 평가손익이 OCI로 인식되어 AOCI에 누적. HTM: 만기보유(원가상각) → 평가손익은 AOCI에 직접 반영되지 않음(주석공시로 규모 공개). .. 2025. 9. 17.
은행·금리·NIM, 쉽게 : 커브와 예금금리가 은행 수익에 미치는 영향 은행·금리·NIM, 쉽게 (2025) 한 줄 정의 — NIM(순이자마진) = (이자수익 − 이자비용) ÷ 평균 이자수익자산. 커브가 스티프닝하고 예금금리가 빨리 안 오르면(예금 베타↓) NIM이 좋아지기 쉽습니다. 1) 커브와 NIM의 연결(그림) 금리 만기 → 이전 커브 스티프닝 후 단기(예금/조달) 장기(대출/채권) 2) 예금 베타(Deposit Beta) 예금 베타는 정책금리 변화가 예금금리에 얼마나, 얼마나 빨리 반영되는지를 .. 2025. 9. 17.
하이일드/신용 스프레드, 한눈에 하이일드/신용 스프레드, 한눈에 (2025)한 줄 정의 — 신용 스프레드는 회사채 금리에서 국채 금리를 뺀 간격입니다. 특히 하이일드(고수익) 채권의 스프레드는 경기 체온계를 잘 보여줘요. 간격이 좁혀지면 위험자산 선호↑, 넓어지면 리스크 회피↑ 신호로 봅니다.1) 스프레드, 그림으로 이해 금리 시간 → 스프레드 국채수익률하이일드 수익률2) 예시 계산하이일드 평균수익률 8.0%, 같은 만기의 국채 4.5%라면 스프레드 = 3.5%p입니다. 이 값이 3.5→3.0%p로 좁혀지면 위험자산 선호가 개선된 신호로 해석하는 경우가 많아요.용어 팁 — OAS(Option-Adjusted Spread)는 콜옵션 등 내재옵션을 보정해 비교 가능한 스프레드로 만든 값입니다. 핵심은 “간격의 방향”을 보는 것.3) .. 2025. 9. 17.
캡레이트 쉽게 : 자본환원율과 자산가치의 관계 캡레이트 쉽게 (2025)한 줄 정의 — 캡레이트(Cap Rate, 자본환원율)은 부동산이 벌어들이는 NOI(순영업이익) 대비 자산가치의 비율입니다. 낮아질수록(압축) 같은 NOI의 가치가 커지고, 높아질수록 가치는 줄어요.1) 공식과 직관핵심 공식 — Value = NOI ÷ Cap Rate캡레이트는 말 그대로 수익률이므로 %, 예: 5%.NOI는 임대수익−운영비(세전, 이자 전)로 계산.리츠·부동산 비교에 쓰는 가장 기본의 언어입니다.NOI가 같을 때, 캡레이트가 낮아지면 가치가 커집니다.NOI 100Cap 5%⇒ Value 2,000NOI 100Cap 4.5%⇒ Value 2,2222) 숫자 예시(한눈에)NOICapValue(=NOI÷Cap)변화율1006.0%1,667—1005.0%2,000+20... 2025. 9. 17.
멀티플×EPS, 주가의 두 축 멀티플×EPS, 주가의 두 축 (2025) 한 줄 정의 — 주가는 대체로 멀티플(배수) × EPS(주당이익)으로 생각하면 쉽습니다. 금리 인하기엔 할인율 하락으로 멀티플 확장이 먼저 보일 수 있지만, 지속성은 결국 EPS가 결정합니다. 1) 멀티플은 무엇인가 P/E = 주가 / EPS — 가장 직관적, 성장·금리 민감. EV/EBITDA = 기업가치 / 감가상각전영업이익 — 부채 포함 비교에 유용. EV/Sales = 매출 대비 가치 — 초기 고성장/적자 기업 비교에 보조적으로. 2) 수익률을 쪼개 보면 총수익률 ≈ 멀티플 변화 + EPS 성장 + 배당수익률 즉, 같은 주가 상승이라도 배수가 늘어서.. 2025. 9. 17.
리츠(REITs) 기초 리츠(REITs) 기초, 5분 요약 (2025) 한 줄 정의 — 리츠는 건물(물류센터·쇼핑몰·오피스·데이터센터 등)을 보유·임대해 생긴 현금흐름을 주주에게 배당으로 나눠주는 상장회사입니다. 금리·캡레이트에 민감하지만, 섹터와 자금구조에 따라 체감이 달라요. 1) 돈 버는 구조(간단 루트) 임대수익 − 운영비 = NOI(순영업이익) NOI − 이자·관리비 등 + 감가상각 환입 = FFO FFO − 유지보수 CapEx ≈ AFFO(지속가능 배당여력) 배당은 보통 AFFO 범위 내에서 지급(미국 REIT는 과세소득의 대부분을 배당으로 분배) .. 2025. 9. 17.
반응형